3月23日， 361度发布业绩公告：2021年公司实现营业收入59.33亿元，同比增长15.7%；净利润同比增长45.0%至6.02亿元，未派发全年股息。

搜狐财经盘点发现，361度2021年业绩已超过疫情前水平，主要源于营收占比近80%的成人鞋服批价和销量的上涨。

361度表示，由于国内疫情得到控制，361度将鞋服及配饰的平均批发售价上调，推出平均批发售价更高的新产品，以及电商收入增长等原因，使得平均批发售价较去年有所上升。

虽然反超2019年，相比同样是二线品牌的“特步”，361度差距却逐渐拉大。

2017年，361度和特步营收相差并不大，均为50亿体量。2021年，特步营收已超过百亿，361度目前仍不足60亿元。

财报数据显示，线下渠道361度聚焦“西北小镇青年”。

截至2021年年底 ，361度共开设5270间核心品牌门店，约77.19%的门店位于三线及三线以下城市，且西部和北部的门店数量占到七成以上。

361度2021年业绩已超过疫情前水平。

根据披露，2021年，361度营收、净利润分别为59.33亿元和6.02亿元，同比增长15.7%、45.0%。

对比疫情前的2019年，其营收为56.32亿元，同比增长8.57%，净利润为4.32亿元，同比增长42.39%。

从体量、同比增速来看，361度营收、净利润两项指标均超过了2019年。

不过，相比同样是二线品牌的“特步”，361度与其差距却逐渐拉大。

公开数据显示，2017年，361度的营收为51.58亿元，特步为51.13亿元，二者相差并不大。2018年，特步实现营收63.83亿元，反超361度近12亿元。

2019年，特步大幅增长跨越80亿元门槛，营收达到81.83亿元，361度为56.32亿元，二者彻底拉开距离。

2020年面临疫情，特步营收下滑至81.72亿元，2021年同样强势恢复至100.13亿元，已经是361度体量的1.68倍。

特步国际2019 年开启多品牌战略，目前主品牌特步定位大众市场，K-Swiss（盖世威）、Palladium（帕拉丁）定位时尚运动，Saucony（索康尼）、Merrell（迈乐）以专业运动为主。

2021年，特步主品牌同比增长24.5%创下88.4亿元，占到收入的88.3%。

同时，特步以索康尼及迈乐为代表的专业运动分部营收为20.1亿，同比增长180.2%。

从主品牌增速和专业运动品牌，特步的增幅均高于361度。

成人鞋服“量价齐升”，广告及宣传费用同比增长11.0%。

成人鞋服贡献了361度近80%的收入，2021年度实现“量价齐升”。

财报披露，鞋类收入为25.32亿元，占总收入的42.7%，同比增速16.6%；服装收入为21.47亿元，占比36.2%，同比增速4.8%。

361度各类产品的平均批发售价较2020年有所上涨。

财报披露，2021年361度鞋类及服装的平均批发售价分别同比增加4.4%及2.3%。配饰、361儿童平均批发售价也上涨了31.2%和0.3%。

销量方面，2021年361度鞋服销量均有上升，其中鞋类产品销量增幅最大，同比增长16.6%，服装产品销量也同比增长了4.8%。361儿童销量同比增长18.4%，配饰同比下滑0.8%。

361度表示，业绩增长主要是由市场复苏及营销策略的成功。由于国内疫情得到控制，361度将鞋服及配饰的平均批发售价上调，推出平均批发售价更高的新产品。

2021年，361度的销售及分销成本同比增加18.3%至11.401亿元；其中，广告及宣传费用同比增长11.0%至6.04亿元，占销售及分销成本的52.96%。

361度在广告及宣传费用的支出常年居高不下，连续4年超净利润。

搜狐财经查阅财报发现，2018至2021年，361度的广告及宣传费用分别为5.57亿元、5.08亿元、4.95亿元、6.04亿元，约占营收的十分之一，同期净利润不尽相同，分别录得3.04亿元、4.32亿元、4.15亿元、6.02亿元。

财报披露，2021年，361度的销售及分销成本同比增加18.3%至11.401亿元；其中，广告及宣传费用同比增长11.0%至6.04亿元，占销售及分销成本的52.96%。

光从2021年来看，361度每投入1元的广告费能换来1元的净利润。

2018年至2021年，1元广告费分别能带动增加9.31元、11.09元、10.36元、9.82元的营收，这说明广告费用对拉动361度营收的边际效应在递减。

361度在下沉市场上越走越远。

截至2021年年底 ，361度共开设5270间核心品牌门店，比上年增加105间；按照区域划分，约77.19%的门店位于三线及三线以下城市，而4.63%及18.18%的门店分别位于一线及二线城市。

从时间线上来看，361度有意拓展三线市场。

2019年、2020年，361度在三线及三线城市以下的门店占总门店数量之比分别为75.3%、76%，而其一线城市的占比则由2019年的24.7%缩小至2021年的22.81%。

分区域来看，西北部地区成为其门店选择的核心区域。

2021年财报显示，361度在西部和北部的门店数量共计3825间，占总店数的七成以上；而东部、南部区域门店数量分别占16.6%、10.8%。

对比特步，2021年特步门店共有6151家，超361度881家。高线城市成为特步新品牌进军的方向。

今年上半年，特步时尚运动分部盖世威占地超过200平方米的试业店铺将于各大省会城市开业，更多标志性店铺也将于2022年下半年在中国内地的高线城市开设。

专业运动分部索康尼继续在中国内地高线城市的黄金地段及高端商场加速开店。索康尼国内一二线城市自营店数量为44家，迈尔国内一二线自营店数量为6家。

而从销售价格上来看，361度的定价也符合下沉市场的价格区间定位。

兴业证券指出，“目前，361 度的价格带与其他头部运动鞋服品牌相比，形成错位竞争。361 度价格带性价比更高，并有望增加其在下沉市场的份额占比。”

搜狐财经在京东发现，361度大部分产品标签是“舒适、减震、透气”，主打实用风，销售价格多数位于100至300元左右。

兴业证券分析到，“361 度定位大众市场，三线及以下小型城市仍为其主要经营市场，大多数门店集中于三线及以下城市。2018年起集团转变渠道策略，将门店向商超百货迁移，推行关小店、开大店策略。未来公司将继续优化渠道结构，以及单店效率，持续提高门店效益。”

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