尽管运动鞋服行业面临宏观挑战，Deckers Brands即将发布的一季度财报却有望交出亮眼答卷。

多家华尔街券商发布前瞻报告，一致预判公司业绩将大幅超越原有指引，核心驱动力来自旗下专业跑鞋品牌Hoka的强劲增长。

据机构测算，Deckers一季度每股收益预计可达0.90至0.93美元，显著高于公司此前给出的0.82至0.87美元的指引区间。

然而，集团两大主力品牌增长路径分化明显：Hoka一季度营收预计上涨8.3%，UGG稳步增长5%，而以Teva为首的其他小众品牌则营收下滑35%，形成明显拖累。

Hoka的增长逻辑清晰且可持续。旗舰款Clifton 11新款上市，老款库存将在返校季内出清；Clifton与Bondi两大系列通过差异化定位，分别瞄准专业运动和日常穿着场景，线上渠道则借老款促销预热新品。

中长期看，Hoka将持续受益于新品迭代、海外市场拓展及直营渠道建设，2027财年有望维持低双位数增速。

财务方面，公司将入账约1.2亿美元关税退税，账面现金储备超过19亿美元，资金计划用于股份回购，并协助经销商分担关税成本。

UGG品牌则持续推进全年化转型，力图摆脱冬季单品依赖，通过拓展多品类吸引男性及年轻消费群体。不过，关税和物流成本上行压缩了盈利空间，毛利率预计为56.5%，同比走弱。

为应对成本压力，UGG已提前备货，并对批发客户推出优惠账期激励提前下单，预计二季度批发端收入有望回暖，线下多渠道销售基本盘依然稳固。

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